社會(huì)新聞

存款準(zhǔn)備金率降0.5百分點(diǎn) 專家稱不會(huì)強(qiáng)化貶值預(yù)期

2016-03-03 點(diǎn)擊數(shù):742

 中國人民銀行29日宣布,自3月1日起,普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

  護(hù)航穩(wěn)增長

  在2月26日的記者會(huì)上,央行表示,鑒于對(duì)中國和全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢(shì)的看法,貨幣政策處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài),還要不斷觀察、適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

  “穩(wěn)健略偏寬松”是央行對(duì)穩(wěn)健貨幣政策的新表述。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,今年以來,央行加大公開市場(chǎng)操作力度,綜合運(yùn)用多項(xiàng)政策工具,有效緩解了因外匯占款較大幅度收縮導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力,保證了流動(dòng)性穩(wěn)定和貨幣市場(chǎng)利率保持在合理水平。對(duì)銀行而言,由于公開市場(chǎng)操作期限短、成本高,需要通過降準(zhǔn)一次性解決流動(dòng)性壓力。春節(jié)期間,美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息預(yù)期減弱,美元指數(shù)走弱,主要非美元貨幣匯率回升。目前人民幣對(duì)美元匯率相對(duì)穩(wěn)定,此時(shí)降準(zhǔn)不會(huì)強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期。

  昆侖銀行戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理助理李建軍認(rèn)為,今年宏觀層面面臨的一個(gè)重點(diǎn)是如何去產(chǎn)能、實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革,需要央行政策的支持特別是流動(dòng)性的支持。此次降準(zhǔn)也表明貨幣政策的方向沒有改變,仍然是穩(wěn)健中有所寬松,向市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性,特別是通過降準(zhǔn)這種長期的、沒有資金成本的流動(dòng)性,更多地向企業(yè)提供長期信貸支持,確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。

  民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)下行壓力消除之前,央行將維持流動(dòng)性合理充裕以配合穩(wěn)增長。降準(zhǔn)能對(duì)沖信貸放量等因素帶來的資金需求沖擊,維持短端利率穩(wěn)定,為信用派生創(chuàng)造條件。同時(shí),配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,避免流動(dòng)性緊張帶來系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期大幅減弱,人民幣匯率相對(duì)穩(wěn)定,為降準(zhǔn)提供了時(shí)間窗口。

  仍有下調(diào)可能

  溫彬預(yù)計(jì),全年外匯占款總體收縮,央行將每季度降準(zhǔn)一次。降準(zhǔn)既可以對(duì)沖基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力,也有利于降低商業(yè)銀行經(jīng)營成本,增強(qiáng)其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

  李建軍認(rèn)為,未來仍看好公開市場(chǎng)操作成為常備政策工具,因?yàn)槠溆兄谔嵘鲃?dòng)性管理的主動(dòng)性。今年初,面對(duì)外匯占款下降疊加春節(jié)前取現(xiàn)需求、企業(yè)繳稅、存準(zhǔn)補(bǔ)繳等多種因素,央行沒有使用降準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)沖,而是采用了高頻次的公開市場(chǎng)操作對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行補(bǔ)充。目前央行原則上每個(gè)工作日均開展公開市場(chǎng)操作。這說明,央行更傾向于使用多元化、結(jié)構(gòu)化、靈活性強(qiáng)的工具進(jìn)行精準(zhǔn)操作,公開市場(chǎng)操作正在取代降準(zhǔn),成為央行補(bǔ)充流動(dòng)性缺口的常備工具。

   

 

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